【新湖期货】佛山铝加工行业调研演讲

　　采购：曾本人采购云南、贵州铝锭出产铝棒，但成本高，目前是委托棒厂定制化出产。外采铝棒品种不不变。价钱一般取供应商锁价，供应商进行套保。原材料库存一般维持一天的用量。很少备库存。

　　工业材方面较少间接向下逛发卖，虽然宁德时代、比亚迪等都有采购公司产物，但给的账期长。中小型企业则存正在资金流转不畅的问题，账期也有耽误的趋向。发卖以当天铝价加加工费，也有月均价、周均价等。

　　企业概念：不看好建建铝型材市场，年内会有良多中小型商业商将被动退出市场。公司正在维持现货运营规模根本上积极转型。

　　铝型材现有产能约65万吨，此中建建铝型材占约80%，工业铝型材占约20%。工业铝型材现实产量正在10万吨/年摆布。企业转型相对较早，2016年即进军工业铝型材。2025年工业铝型材产量打算增加30%。工业铝型材也汽车用铝型材为从，包罗散热器、电池外壳、托盘等，还出产轨道交通用铝型材。

　　进入3月，市场逐渐回暖，铝市场进入保守消费旺季，各细分市场新订单均有添加，不外分歧细分市场表示有必然差别。空调、冰箱等家电企业排产优良，带动铝散热器等消费；而新能源汽车市场强劲表示带动铝板带、铝轮毂等消费；相对而言建建板块用铝则仍受地产市场低迷拖累。广东是国内建建铝型材大省，佛山尤为集中。为领会当前佛山地域铝型材企业开工环境及下逛订单变化，对本地代表性铝加工企业、商业商进行调研。

　　企业概念：铝有产能天花板，而铝使用的场景多，国内经济苏醒的布景下，消费进一步增加，铝适合逢低买，中持久21500也是有可能的，短期逃高则不太合适。

　　铝价正在区间范畴内波动对型材厂影响不大，型材厂次要赔取加工费。只需需求正在问题不大。目前需求偏弱，从建材需求角度看目前价钱高。不外建材市场的需求对铝价影响权沉下降。目前建材需求处于地板形态，价钱回调消费会起来，不外价钱跌良多消费也不会添加良多。

　　企业概念：高端市场鄙人沉，行业洗牌比力。每年城市有小型型材厂倒闭，也有部门小型工业材企业订单则比力满，很小的细分市场。某些单一范畴的工业材消费正在增加，但市场体量小。

　　工场位于贵州，接本地电解铝厂铝水铸棒。四台炉，满产1。6万吨/月。取铝厂合同为每月消化1万吨铝水。也采购部门废铝，次要用于时降温。工场常态库存6000吨。

　　本年下逛铝型材消费恢复畅后。往年正月初十一般都根基复工，本年正月十五才连续复工，工人才慢慢到位，下逛工场订单恢复不及预期。铝棒加工费一曲正在100元/吨出头。

　　企业概念：对铝价总体看涨，产能天花板是次要驱动。虽然新疆传出产能铺开的动静，但可能性不大。广东以建建型材为从，消费遍及欠好。但华东市场却反馈不错。铝价中持久看涨，但短期涨幅可能不会很大。

　　据本地铝加工业协会数据，以佛山向周边辐射的为从的地域铝挤压产能正在400-500万吨摆布，占全国25%摆布，而汗青高峰期一度超600万吨产能，占全国超50%。广东铝挤压材中建建铝型材产能占80%摆布，工业铝型材产能则正在20%摆布。因而本地铝型材市场环境很大程度反映全国建建铝型材市场的现实环境。国内地产市场持续低迷，虽然2024年政策组合拳必然程度缓解了市场下行的趋向，但市场总体仍正在探底过程。2025年前两个月国内地产市场各项目标延续大幅下降趋向，此中衡宇新开工面积同比降幅大幅扩大。房地产市场的疲弱对佛山建建铝型材消费拖累较着，本地建建铝型材订单环境取客岁同期比拟遍及下降，但取2月份比拟仍有较着回升态势，订单总体稳步回升。旺季消费总体有弹性，对价钱上涨的接管度也稳步上升。但对铝价快速上涨则有必然负反馈，表示为接货量下降。

　　企业概念：对消费抱隆重乐不雅立场。近几年铝代铜增加，但铜的机能决定了其诸多不成替代的处所。国内空调企业铜管仍是用铜居多。近期铜价上涨次要受美国关税影响，对价钱上涨高度持隆重立场。

　　企业概念：地产市场不景气对建建铝型材消费负面影响大，不外消费有趋稳态势，季候性仍是会改善。对后市隆重乐不雅。

　　发卖方面：铜管多以经销商渠道发卖，没有间接向美的、格力间接供应铜管，但担任相关售后。空调企业把价钱压得很低，还有账期。目前为铜管旺季，大要延续到5-6月，之后棒排的订单会接棒。

　　铝模板出产企业，年最大产量300万立方。2024年产量150万立方，停业额140亿，2025年产量打算200万立方。企业50%的原材料来自收受接管的铝模板。

　　采购废铜出产阳极铜向精辟厂供货，同时出产铜杆。每月进口1000吨废铜，废铜商业量正在2000吨/月摆布，转口商业为从。2024年铝锭商业量正在40万吨摆布，华东市场为从，次要向下逛出产汽车部件供货。商业量总体萎缩，铝锭、铝棒商业量由1。5-2万吨/月降至1。2-1。3万吨/月。目前铝锭、铝棒发卖取客岁同期比拟要弱，3月份取2月份比拟则有所改善。

　　企业概念：2024年总体消费没有预期好。考虑到春节较往年提前，铝去库没有凸起表示。铜去库同样需要不雅望，市场对价钱的接管度正在上升。国内再生铜看不到很大的量。客岁高位时囤的废铜价钱不合适不会放出来。对铜价相对乐不雅，具体高位看资金，国表里能否会有共振。若是美国阑珊，美国暴跌铜也会本身难保。

　　节后订单取客岁同期比力差，一年比一年差，但取客岁下半年稍好。虽然正在苏醒，但苏醒势头不旺。最次要因房地产市场欠好。

　　公司建建铝型材根基以经销商的体例发卖，有不变的经销商，模式相对成熟。3月份中旬以来经销商订单有季候性回暖的趋向。

　　2024年5-6月铜价暴涨时订单下降30%。2025年订单稍差，客户反馈欠好。合作激烈，加工费被压。

　　工场从产铜管，集团还出产铜棒排、铜板带，合计产能18万吨，现实产量12万吨。铜管厂产能接近9万吨，45%为铜管，其他为铜板带产物。每个月还出产300-400吨6101铝排。近两年产量变化不大。

　　铝型材出产企业原材料以铝棒为从，此中建建铝型材出产企业次要采购6063铝棒，铝棒加工费的涨跌反映铝型材企业采购的志愿，较大程度反映铝型材企业订单环境。2月份消费尚处于迟缓苏醒阶段，铝棒库存继续攀升，加工费走弱。进入3月铝型材消费回升力度加大，铝棒库存转降，加工费也随之企稳。不外铝价的大幅上涨则了铝型材企业以及终端市场的接货志愿，使得铝棒加工费阶段性走弱。近期下逛对铝价的接管度逐渐提拔，铝型材消费进一步回暖，铝棒加工费也企稳反弹。

　　年产能50万吨以上，建建铝材为从，占70%以上，此中50%摆布为幕墙。近几年也正在添加工业型材的比例，但添加迟缓。工业型材前两年以光伏型材为从，但市场太卷。光伏型材以6061为从，公司开辟出6065合计光伏型材，客岁光伏型材5-6万吨，本年压缩，因利润低、账期厂，光伏型材比例很少。汽车铝型材也出产，但占比力小。标的目的是向工业材标的目的转，但转型力度不确定。近两年产量总体变化不大，2025年大体平稳。

　　铝锭、铝棒商业，向凤铝、伟业等本地铝型材企业供货，每月商业量正在1万吨以上。商业量取往年比拟有必然萎缩，不外当前仍有季候性回暖趋向。每年春节假期前会囤必然铝锭，即便不保值，待假期后价钱反弹连续卖出。日常则较少囤货。

　　新建一厂区，25台挤压机，次要以建建材为从，投资50亿。打算2025年投入运转后出产10万吨。

　　集团部属的商业商共识，铝棒每月发卖量50000-60000吨，下旅客户以工业材为从，产物多定制化，仅少量建建材，较通俗铝棒加工费高。公司铝棒厂出产平稳，因而商业量也根基不变。近期下逛开工是有必然上升，但不及往年同期。反馈大都中小型铝型材企业开工率都比力低，大型铝型材企业也未开满。

　　佛山地域铝加工企业订单取客岁同期比拟表示纷歧，大都中小企铝加工企业订单同比下降，而大型铝加工企业订单同比则相对平稳。而分歧细分市场也有较着差别，以保守铝门窗产物为从的小型加工企业总体表示较弱，规模萎缩的环境较较着，这一方面取终端地产市场不景气相关；另一方面小型铝加工企业遍及缺乏资金，回款周期长导致其资金周转坚苦。部门小型加工场被动退出市场，取此同时也不乏新插手的加工场，其以耕作很是小众细分市场为从。佛山地域铝型材厂也正在勤奋转型，但转型遍及坚苦，参取铝工业材市场所作力不及华东市场。取建建型材比拟，但也存正在账期厂、汇款周期厂的问题，且市场所作同样激烈。总体看虽然佛山地域铝型材市场不及客岁同期，不外季候性回暖的趋向仍存，开工率总体稳步上升。