钢铁行业周报：“反内卷”政策拉动钢价上涨继

　　五大材消费量环比添加。截至7月4日，五大钢材品种消费量885。3万吨，周环比添加5。41万吨，周环比添加0。61%。截至7月4日，支流商业商建建用钢成交量10。7万吨，周环比添加0。81万吨，周环比添加8。23%。

　　库存环比添加。截至7月4日，五大钢材品种社会库存916。1万吨，周环比添加9。62万吨，周环比添加1。06%，同比下降29。01%。截至7月4日，五大钢材品种厂内库存423。8万吨，周环比下降9。72万吨，周环比下降2。24%，同比下降13。43%。

　　从焦煤价钱环比持平。截至7月4日，日照港粉矿现货价钱指数（62%Fe）为724元/吨，周环比上涨15。0元/吨，周环比上涨2。12%。截至7月4日，京唐港从焦煤库提价为1250元/吨，周环比持平。截至7月4日，一级冶金焦出厂价钱为1440元/吨，周环比持平。截至7月4日，样本钢企焦炭库存可用为11。52天，周环比添加0。3天，同比添加1。1天。截至7月4日，样本钢企进口铁矿石平均可用为22。44天，周环比添加0。1天，同比添加0。8天。截至7月4日，样本焦化厂焦煤库存可用为10。43天，周环比添加0。5天，同比添加0。1天。

　　本周市场表示：本周钢铁板块上涨5。27%，表示优于大盘；此中，特钢板块上涨3。54%，长材板块上涨8。32%，板材板块上涨6。95%；铁矿石板块上涨0。81%，钢铁耗材板块上涨0。65%，商业畅通板块上涨0。31%。

　　投资：虽然钢铁行业现阶段面对供需矛盾凸起等搅扰，行业利润全体下行，但陪伴系列“稳增加”政策纵深推进，钢铁需求总量无望正在房地产建底企稳、基建投资稳中有增、制制业持续成长、钢铁出口高位等支持下连结平稳或以至边际略增，反不雅平控政策预期下钢铁供给总量趋紧且财产集中度持续趋强，钢铁行业供需总体形势无望维持平稳。取此同时，经济高质量成长和新质出产力宏不雅趋向下，出格是受益于能源周期、国产替代、高端配备制制的高壁垒高附加值的高端钢材无望充实受益。总体上，我们认为将来钢铁行业财产款式无望稳中趋好，叠加当前部门公司曾经处于价值低估区域，现阶段仍具布局性投资机缘，特别是具有较高毛利率程度的优特钢企业和成本管控力度强、具备规模效应的龙头钢企，将来存正在估值修复的机遇，维持行业“看好”评级。关心：1）设备先辈性高、环保程度优的区域性龙头企业山东钢铁、华菱钢铁、首钢股份、南钢股份、沙钢股份、三钢闽光等；2）结构整合沉组、具备优异成长性的宝钢股份、马钢股份、新钢股份、鞍钢股份等；3）充实受益新一轮能源周期的优特钢企业久立特材、方大特钢、中信特钢、常宝股份、武进不锈等；4）具备凸起合作劣势的高壁垒上逛原料供应企业首钢资本、河钢资本、方大炭素等。

　　普钢价钱环比添加。截至7月4日，普钢分析指数3390。0元/吨，周环比添加45。42元/吨，周环比添加1。36%，同比下降11。89%。截至7月4日，特钢分析指数6576。5元/吨，周环比下降14。61元/吨，周环比下降0。22%，同比下降4。55%。截至7月4日，螺纹钢高炉吨钢利润为187元/吨，周环比添加42。0元/吨，周环比添加28。97%。截至7月4日，建建用钢电炉平电吨钢利润为-95元/吨，周环比添加40。0元/吨，周环比添加29。63%。

　　本周，铁水日产环比下降，但仍超出往年同期程度（截至7月4日，日均铁水产量为240。85万吨，周环比下降1。44万吨，同比添加1。41万吨）。五大钢材品种社会库存周环比添加1。06%，五大钢材品种厂内库存周环比下降2。24%。本周原料价钱全体下跌，日照港粉矿（62%Fe）上涨15。0元/吨，京唐港从焦煤库提价持平。需留意的是，7月1日，地方财经委员会第六次会议召开，研究纵深推进全国同一大市场扶植、海洋经济高质量成长等问题。会议指出，纵深推进全国同一大市场扶植，根基要求是“五同一、一”，即同一市场根本轨制、同一市场根本设备、同一市场监管法律、同一要素资本市场，持续扩大对内对外。而且强调，要聚焦沉点难点，依法依规管理企业低价无序合作，指导企业提拔产物质量，鞭策掉队产能有序退出等。我们认为，正在海外关税影响下，出口占比力低的普钢公司受影响较小，叠加国度“稳增加”政策下，房地产、基建等行业用钢需求无望边际改善。当前，普钢吨钢利润可不雅，外行业“反内卷”布景下，吨钢利润或继续扩大，普钢公司业绩改善空间较大，无望送来价值修复，钢铁板块亦无望送来设置装备摆设良机。

　　铁水产量环比下降。截至7月4日，样本钢企高炉产能操纵率90。3%，周环比下降0。54百分点。截至7月4日，样本钢企电炉产能操纵率51。1%，周环比下降3。45百分点。截至7月4日，五大钢材品种产量773。4万吨，周环比添加3。06万吨，周环比添加0。40%。截至7月4日，日均铁水产量为240。85万吨，周环比下降1。44万吨？。